率捷視點丨出口VS內(nèi)需 中國聚氨酯硬泡的全球供應(yīng)地位是否穩(wěn)固？

在全球供應(yīng)鏈不確定性進一步增加的2024年，聚合MDI在中國以外的各地區(qū)的供應(yīng)出現(xiàn)均不同程度的波動，而中國憑借著領(lǐng)先的產(chǎn)能和完整的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)支持，在2024年成為全球聚合MDI供應(yīng)格局中的“定海神針”。

中國從被動的接受全球供應(yīng)影響，到主動供應(yīng)全球撫平地區(qū)波動，先后花了15年時間，而“定海神針”這一地位是否能夠在2025年繼續(xù)鞏固，讓我們拭目以待。

2024年聚合MDI市場重心上揚、高位整理，硬泡聚醚市場波動有限

2024年，中國地區(qū)聚合MDI價格整體呈現(xiàn)“高位整理”走勢。據(jù)率捷咨詢統(tǒng)計，截至11月底，以華東地區(qū)上海貨源為例，聚合MDI全年平均市場價格為17,000元/噸，同比上浮1,300元/噸。

第一季度，春節(jié)前的備貨帶來了聚合MDI價格的小幅上行外，貿(mào)易商報盤3月中旬起持續(xù)走弱；但二季度起，巴斯夫和科思創(chuàng)的北美裝置在4月中旬和下旬接連遭受不可抗力，陶氏的北美裝置在5月同樣宣布不可抗力；接連不斷的海外裝置故障帶來了大量出口訂單，直接或間接導(dǎo)致國內(nèi)分銷渠道的現(xiàn)貨供應(yīng)短缺，多家國內(nèi)聚合MDI廠商在5-7月連續(xù)宣布限量供貨，使得分銷報盤這一上漲趨勢一直延續(xù)至第三季度；而從年中起，地緣政治沖突導(dǎo)致的對東歐地區(qū)出口激增，加上硬泡主力下游冰箱冷柜的旺盛需求，將聚合MDI價格助推之年度最到點18,100元/噸，且縱觀全年來看，聚合MDI價格持續(xù)位于高位。

與聚合MDI截然相反，2024年中國地區(qū)硬泡聚醚價格整體呈現(xiàn)“持續(xù)走弱，整體持穩(wěn)”走勢。據(jù)率捷咨詢統(tǒng)計，截至11月底，以華東地區(qū)為例，普通軟泡聚醚平均市場價格為9,100元/噸，同比下調(diào)700元/噸，受到多套一體化聚醚裝置投產(chǎn)影響，軟泡聚醚價格與環(huán)氧丙烷價格價差常年維持在100-400元/噸區(qū)間，綜合運費與生產(chǎn)費用等因素，2024年軟泡聚醚價格與環(huán)氧丙烷嚴(yán)重倒掛，整體盈利情況較差。從硬泡聚醚來看，同樣以華東為例，硬泡聚醚平均市場價格為9,600元/噸，同比下調(diào)約250元/噸，硬泡下游相較于軟泡更加集中，主流硬泡廠商以供應(yīng)大客戶為主，報盤隨市場波動性較小。

來源：率捷咨詢Orisage

亞太地區(qū)領(lǐng)銜2024年MDI全球產(chǎn)能擴張，萬華化學(xué)鞏固行業(yè)地位

據(jù)率捷咨詢統(tǒng)計，2024年全球MDI產(chǎn)能為1,095萬噸，同比增長5.8%，中國MDI產(chǎn)能477萬噸，同比增長9.2%。全球產(chǎn)能的增加主要來源于錦湖三井在四季度將41萬噸/年的MDI裝置擴產(chǎn)至61萬噸/年，萬華化學(xué)福建裝置從40萬噸/年擴產(chǎn)至80萬噸/年，日本東曹于2024年10月宣布越南建設(shè)MDI母液分離裝置，計劃從2024年11月開始施工，2026年6月完成裝置建設(shè)，該裝置的母液將會從日本進口。

經(jīng)率捷咨詢初步測算，2024年中國地區(qū)聚合MDI產(chǎn)量約為212萬噸，同比增長14%，表觀消費量約119萬噸，同比增長1%，凈出口量約91萬噸，同比增長25%。相較于去年，2024聚合MDI的產(chǎn)量提升主要來源于萬華化學(xué)福建裝置的擴產(chǎn)以及廠商調(diào)整了分餾比例導(dǎo)致的聚合MDI產(chǎn)量提升。同時出口的旺盛需求進一步刺激了國內(nèi)廠商的生產(chǎn)。

來源：率捷咨詢Orisage

硬泡聚醚需求穩(wěn)定，聚醚多元醇新增產(chǎn)能以軟泡為主

根據(jù)率捷咨詢初步測算，2024年中國地區(qū)聚醚多元醇產(chǎn)能約770萬噸，同比增長2%，產(chǎn)量約為510萬噸，同比增長8%，表觀消費量343萬噸，同比持平。新增產(chǎn)能來自以浙石化的產(chǎn)能釋放，主要集中在普通軟泡、高回彈聚醚、POP聚醚和彈性體聚醚，其質(zhì)量和工藝掌握仍在爬坡階段，對市場沖擊有待觀察。就具體廠商來看，華東與華北廠商存在小部報盤分歧，華東廠商偏好長單維持毛利穩(wěn)定，而華北廠商更偏好操作套利，但受制于產(chǎn)能大幅冗余的影響，利潤空間被大幅壓縮。

率捷咨詢認(rèn)為：全球供應(yīng)格局的變化、內(nèi)需的穩(wěn)中有升、原材料供應(yīng)壓力，尤其是2024年，中國聚合MDI價格保持高位，主要受國內(nèi)外供應(yīng)短缺及出口需求增加的影響。硬泡聚醚的價格卻呈現(xiàn)下行走勢，部分產(chǎn)能冗余導(dǎo)致利潤空間受到擠壓。面對全球市場變化，中國硬泡產(chǎn)業(yè)如何控制原材料成本、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，將成為維持供應(yīng)地位的重要因素。

隨著全球MDI產(chǎn)能的擴展，以及中國在全球產(chǎn)能的領(lǐng)先，未來的價格和供應(yīng)趨勢可能會受到更多變量影響。國際市場的不確定性，尤其是地緣政治沖突和國際供應(yīng)鏈問題，可能會影響中國的出口優(yōu)勢，給未來帶來些許不確定性。

1、市場競爭和不確定因素依然存在，企業(yè)在未來如何應(yīng)對新的挑戰(zhàn)？

2、面對日益激烈的全球供應(yīng)競爭，中國企業(yè)該如何保持領(lǐng)先？

3、在產(chǎn)能擴張與出口增長之間，能否找到新的平衡點？

4、您準(zhǔn)備好抓住這些機遇并化解潛在風(fēng)險了嗎？

率捷咨詢【2024聚合物產(chǎn)業(yè)鏈年度報告-硬泡產(chǎn)業(yè)鏈】簡介：

? 基礎(chǔ)版：涵蓋硬質(zhì)泡沫聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈核心數(shù)據(jù)，包括供給、產(chǎn)能、原材料價格走勢及下游應(yīng)用市場的簡要分析，幫助企業(yè)洞悉市場基本面。

? 進階版：在基礎(chǔ)版數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，增加對行業(yè)競爭格局和細分下游的深度解讀，以及未來3-5年的市場發(fā)展預(yù)測，專注幫助企業(yè)在復(fù)雜的市場環(huán)境中制定精準(zhǔn)策略，提升競爭力。

率捷咨詢長期關(guān)注聚氨酯及聚合物行業(yè)的發(fā)展，并致力于為客戶提供前沿的市場分析和戰(zhàn)略建議。若想進一步了解中國相關(guān)聚氨酯及聚合物市場變化，我們誠邀您關(guān)注我們的行業(yè)簡報。獲取"2024年中國地區(qū)硬泡發(fā)展趨勢簡報"，請掃描以下二維碼填寫您的需求，我們將在第一時間發(fā)送至您郵箱。